株価純資産倍率(PBR)の算出方法

来週1月22日(日)にファイナンシャル・プランニング技能があるそうです。

私は、昨年の9月に日本FP協会の2級ファイナンシャル・プランニング技能検定を受験して合格できました♪

FP試験は、学科試験と実技試験が行われますが、

学科試験のカテゴリーに株式投資に関する「金融資産運用」があります。

その中でPBRの算出問題が出てくるのですが、今日は、PBRの算出方法について考えてみました!

PBRとは?


株価純資産倍率(Price Book-Value Ratio)のことで1株当たりの純資産に対し、株価が何倍まで買われているかを表した指標。

詳しくは、日本証券業協会様の下記ページをご覧ください。
http://www.jsda.or.jp/manabu/qa/qa_stock33.html



PBRの算出式


株価 ÷ 1株当たりの純資産(BPS)

例:
1200円 ÷ 800円※1 = 1.5倍

※1 純資産400億円、発行済株式数5,000万株の会社の場合、1株当たりの純資産は800円

私は、この算出式が頭に入ってこなくて時価総額を利用してPBRの算出式で覚えてました!



時価総額を利用したPBRの算出式


時価総額 ÷ 純資産

例:
600億円(5,000万株(発行済株式数) × 1200円(時価)) ÷ 400億円 = 1.5倍

次の例で説明します!

時価総額は、単純計算としてその企業を買収できる金額とします。(発行済株式数×時価)
純資産は、その企業のバランスシート上の資産-負債とします。

時価総額 < 純資産の場合


・時価総額:200億円
・純資産:400億円
⇒PBR:200億円 ÷ 400億円 = 0.5倍

純資産の半額でその企業を買収するため割安!
(200億円出せば400億円の純資産が手に入るため200億円のお釣りが来る計算)


時価総額 = 純資産の場合


・時価総額:400億円
・純資産:400億円
⇒PBR:400億円 ÷ 400億円 = 1倍

純資産の同額でその企業を買収するため適正!


時価総額 > 純資産の場合


・時価総額:800億円
・純資産:400億円
⇒PBR:800億円 ÷ 400億円 = 2倍

純資産の倍額でその企業を買収するため割高!
(800億円出して400億円の純資産を手に入れるため400億円余計に出して買収している計算)



まとめ


もし証券外務員やファイナンシャルプランナーの試験中などに
PBRの公式(株価÷1株当たりの純資産(BPS))が思い出せない場合、
「時価総額(発行済株式総数×時価)÷純資産」で計算してみてください♪




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